时间：2023-06-25 12:17
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5月18日，在美上市的中概光伏股英利绿色能源(YGE)大幅度收跌12.4%至1.49美元，当日股价盘后之后暴跌逾31%。自今年5月以来，该股总计暴跌21%。作为世界第二大太阳能制造商，英利在上周五向美国证券交易委员会（SEC）递交的一份报告中就其自身持续经营的能力明确提出实质性猜测。该公司回应，其低企的债务水平、倒数亏损、无力筹措新的资金以及其他行业风险，加之贸易争端等因素，都意味著该公司面对着一个不确认的未来。
业内人士认为，目前英利正处于十分艰难的时期，其负债率高达95%以上，近超强同行业平均水平，而低负债带给的首要问题是高额的财务成本，这毕竟短期就能有所改善。 资金面对脱落风险 英利在该报告中认为，过去仍然主要依赖从商业银行贷款，以资助公司资本开支及运营资本市场需求的最重要部分，预计未来将之后这类模式，但对于该公司持续经营的能力存在相当大顾虑，加之英利最近几年还遭到相当严重净亏损。
英利特别强调：我们已对截至2015年12月31日的12个月时间里的现金流预测展开了新的检视。公司管理层对历史现金拒绝、2015年预期借钱义务、更进一步增加运营成本和开支的计划以及附加的融资计划展开了综合考虑到。
管理层还做出了一种悲观假设，即公司的太阳能模块出货量和毛利润率会大幅度上升。然而经常性亏损、胜流动资本和借钱不确定性等事实和环境仍对公司作为一家赢利企业之后运营下去的能力明确提出了根本性疑惑。 根据财报，英利未能如愿构建2014年扭亏目标，倒数第四年亏损，当年亏损额超过12.7亿元人民币，资产负债率多达95%。
与此同时，整个光伏行业转好迹象已开始显出，英利的困境更加多只是其个案。与英利某种程度在美上市的天合光能、阿特斯、晶科等光伏企业相继在2013年和2014年构建扭亏为盈，步入衰退地下通道。2014年，全球太阳能发电追加装机容量再创新高超过48.1GW，其中中国追加13GW，位列第一。2015年，中国全年追加装机容量目标已减少至17.8GW。
市场忧虑情绪加剧 资金面的风险使投资者对英利的忧虑情绪显著加剧，更加乐观的业内人士甚至忧虑其步尚德后尘。 英利还在报告回应：如果无法持续经营，必需整肃资产，英利的资产以整肃或分解成取得的价值有可能大幅度高于在我们的审核拆分财务报表中反映的价值。据英利讲解，截至2014年12月31日，其未偿短期借款(还包括中期债券及长期债务的当期分摊额)为101.121亿元人民币，未偿中期债券(不还包括早已或将于2015年届满的23.4亿元人民币)为17.133亿元人民币，未偿长期债务(不还包括当期分摊额)为28.582亿元人民币。
英利正在与主要股东就贷款以及私人新股的可能性展开协商，或未来将会筹措多达6亿元人民币。 实质上自上个月以来，关于该公司的负面传言就已在市场中流传开来。
IHS太阳能研究高级总监阿什沙玛回应：就像几年前看来尚德，我们再度看见另一家行业领导者的潜在告终。英利在2012年和2013年被天合光能打破之前是全球仅次于的组件供应商。那段时间，其做出一些有疑惑的战略决策，如赞助商国际足联世界杯，以及没能顺利向上游移动转入多晶硅生产。
两者最后被证明代价高昂，有可能造成其目前正处于凄惨境地。然而我们再行一次看见太阳能行业中任何一家公司都并非大到无法推倒。
英利首席财务官王亦逾则回应，英利目前正在有步骤地消弭低负债，并扩展新的业务。他对在未来两年时间内将英利债务水平降至业内平均水平即70%-80%充满信心。
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